Kdo může emitovat dluhopisy? Jaké podmínky je třeba splnit, než se do emise dluhopisů pustí? Nad čím je třeba přemýšlet a co je nutné připravit, než začněte investorům tyto cenné papíry nabízet, to se dozvíte v následujícím textu.
Kdo může vydat dluhopisy?
Jednoduše řečeno, dluhopis může od vydání novely zákona o dluhopisech z r. 2012 vydávat každý, včetně fyzických osob, ačkoli typicky jsou vydavateli dluhopisů státy, samosprávní celky či firmy. Důležité je splnění podmínek, které najdete uvedeny zde.
Emise dluhopisu s sebou může nést řadu vedlejších povinností
Vydáváte-li dluhopisy, emise se neobejde bez podmínek a prospektu
Emisní podmínky
Emisní podmínky jsou souhrnem základních informací k emisi, obsahují tedy údaje, jako například:
- Kdo je emitentem dluhopisu
- Jaká je jmenovitá (nominální) hodnota dluhopisu
- Jaký je výnos dluhopisu
- Datum emise dluhopisu
- Datum splatnosti dluhopisu
- Upisovací lhůta
- A další informace vyžadované zákonem či druhem dané emise
Emisní podmínky nemusí být schváleny Českou národní bankou, což ale neplatí o emisních prospektech.
Emisní prospekt
Je potřebný v případech, kdy vydáváte dluhopisy pro veřejnost a vyžaduje schválení ČNB.
Výjimkou jsou:
- emise nižší než € 1 000 000
- emise vyšší než € 1 000 000, ale určené kvalifikovaným investorům
- emise s minimální jmenovitou hodnotou € 100 000
- emise pro méně než 150 osob
Emisní prospekt je formálním dokumentem, který může mít až desítky stran a musí splňovat veškeré náležitosti.
Emitent musí poskytnout například, auditované účetní údaje, popsat náplň své činnosti či projektu. Součástí prospektu může být i identifikace střetu zájmů, analýza trhu / sektoru a další informace.
Platnost prospektu je 12 měsíců od jeho schválení, je proto nutná každoročná aktualizace, zohledňující případné změny ( v projektu, v odvětví, v korporátní struktuře, nové účetní údaje apod.).
Více informací o emisních podmínkách a prospektech si můžete přečíst například zde.
Emise korporátních dluhopisů: zaknihované, nebo listinné?
Při emisi je rovněž třeba rozhodnout, bude-li se jednat o dluhopisy zaknihované či listinné. Listinné dluhopisy jsou fyzické archy, zatímco zaknihované dluhopisy jsou pouze záznamy v registraci cenných papírů (spolu se jmény jejich majitelů).
Zaknihování dluhopisu s sebou nese větší náklady i složitější administrativu, proto se u menších emisí často doporučuje jít spíše formou listin. Naopak u velké emise se stovkami a tisíci investorů dávají emitenti většinou přednost zaknihování.
Vydání a úpis dluhopisů
Jakmile jsou připraveny emisní podmínky a případný prospekt u veřejných emisí, je dalším krokem zahájení spolupráce s Centrálním depozitářem cenných papírů (CDCP).
CDCP vám přidělí identifikátor emise ISIN, v případě zaknihované emise vás pak zaregistruje do centrální evidence.
U listinného dluhopisu je rovněž nutné zajistit jejich tisk. což můžete provést s pomocí tiskárny cenných papírů, případně sami zajistit jejich náležitou podobu.
Zbývá již jen připravit smlouvu o úpisu dluhopisů investorům k podepsání, a konečně distribuci dluhopisů zahájit.
Patříte mezi emitenty, kteří by rádi svou nabídku představili širší veřejnosti?
Zaregistrujte ji do našeho srovnávače dluhopisů! Představujeme desítky českých dluhopisů od prověřených emitentů . Můžete se stát jedním z nich, případně sami investovat do zajímavých projektů ostatních společností.
